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2023年9月1日，证监会提出启用北交所独立代码号段，同年11月17日北交所启动相关准备工作，2025年4月开展存量上市公司代码切换试点全网测试。920代码号段的启用统一了北交所上市公司代码，强化了“专精特新”特色，提高了辨识度和板块认同感，有助于与沪深市场形成差异化竞争。同时，该举措促进投资生态升级，使交易习惯更趋统一，打通机构参与路径。
北交所920号段切换进程
政策推动与准备：2023年9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，提出启用北交所独立代码号段。同年11月17日，北交所启动为上市公司股票使用920代码号段的相关准备工作。
测试安排：2025年2月26日，北交所发布开展存量上市公司代码切换(试点)仿真测试的通知，3月完成四轮测试。4月2日和4月11日，分别开展第一次和第二次全网测试，参测机构包括北交所、全国股转公司、中国结算等。
920号段启用的影响
提升市场辨识度与认同感：统一北交所上市公司代码，消除新三板代码带来的混淆，将920与北交所绑定。截至2025年4月7日，北交所上市企业中专精特新“小巨人”占比58.11%，2024年新上市企业中“小巨人”占比达69.57%，强化了“专精特新”特色，提高板块认同感。
优化投资生态：减小新三板时期价格对北交所时期价格的影响，使交易习惯与沪深市场更一致。测试要求全体证券公司、基金公司等参加，有助于机构投资者打通参与途径。
北交所市场行情与估值
行情走势：2023年以来经历三轮行情，北证50指数在2024年1月2日、2024年11月7日、2025年3月18日分别达到1105.21点、1408.90点、1441.88点。
估值变化：存量市场上，PETTM自2023年初18X左右重估至65X上下，位于科创50与创业板指估值水平之间。新股市场上，2024年、2025年新股上市首日涨跌幅均值分别达到218%、268%。
关键问题
920代码号段启用对北交所上市公司有哪些具体好处？
920代码号段启用统一了北交所上市公司代码，提高了公司辨识度和板块认同感，有助于吸引更多优质企业加入。同时，强化了北交所“专精特新”特色，提升了北交所的市场地位，使投资者更易区分北交所上市企业与新三板挂牌企业。
北交所市场的估值体系发生了怎样的变化？
2023年以来，北交所经历三轮行情，估值体系逐步成熟。存量市场上，PETTM自2023年初18X左右重估至65X上下，位于科创50与创业板指估值水平之间。重估重点由小市值向大市值企业渗透，新股上市的认可度也有所提高，2024年、2025年新股上市首日涨跌幅均值分别达到218%、268%。
北交所存量上市公司代码切换工作是如何实施的？
北交所按照“分阶段切换、分步骤实施”的思路，先切换增量，再切换存量。2024年4月22日起新上市公司启用920代码号段。对于存量上市公司，2024年12月13日发布通知明确业务连续和技术准备要求。代码切换采用“一体推进、试点先行”，涉及单位一体统筹券商按月配资，先选取部分股票试点，平稳运行后推广。
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